CAUSES ET CONSEQUENCES DE LA CRISE DES SUBPRIMES

  Tout à commencé aux États Unis lorsque le marché immobilier américain s'est effondré, Au deuxième semestre 2006, des prêts immobilier à taux variables on été accorder à des ménages américains dont on craignait un défaut de paiement et ne présentant pas toutes les garantie de solvabilité pour accéder aux prêts classiques, C'est à dire que les capacités voir même la volonté de ces ménages à rembourser étaient douteuses. Le problème est que ces prêts sont proposés a des taux d'intérêt variables, généralement bas puis s'ajustant  aux taux du marché sur le reste de la période d'empreint, en 2005 certains taux grimpe jusqu'à 18 % . Au même moment le marché de l'immobilier s'abaisse, les ménages n'ont pas réussit à rembourser les prêts car les taux d'intérêt été devenu trop élevé et sur une longue durée ( 25 – 30 ans ). Les propriétaires sont ainsi contraints à l'expulsion, beaucoup de propriétés sont finalement en vente ce qui entraine une baisse des valeurs immobilières. En conséquence, certains établissements de crédit font faillite, faute de pouvoir se rembourser sur les maisons hypothéquées : La crise des subprimes. Ces crédits immobilier à risque ont concerner  6 millions de ménages américains et se sont développes dans les années 2000 – 2005. Le taux de non remboursement en 2007 des crédit subprime s'élève à 15 % pour garantir une rentabilité, les banques transforme les dettes en produit financiers via des société AD HOC. Ce dernier mécanisme appelé «  titrisation « est une technique financière qui permet de transférer à des investisseurs des actifs financière ( créances tels que des prêts non soldés, des factures non payés ). Une société AD HOC est spécialisé dans un domaine précis d'une filière ( ex: société spécialisé dans la titrisation). Le point positif de ce dernier mécanisme est que sa permet d'éliminer un risque en encaissant de l'argent frais, tels été l'objectif des banques mais le risque ne disparaît pas, il est reporté sur l'investisseur qui achète le titre. Ainsi les Américains ont donner une valeur monétaire à ces subprimes par le biais de la titrisation pour ensuite les vendre sur le marché mondiale . En ayant ouvert la vente des subprimes au marché international, la contagion s'est étendu aux autres continent s et notamment vers l'Europe. Par conséquent, les banques propriétaires des titres se retrouve avec des déficit du au non remboursement des prêts, le bilan financier de ces établissements se dégrade et certaine font faillites. En Europe, les banques qui été propriétaire des titre sont ré-capitalisé par l'État qui s'endette en faisant ses actions. Sa marque le début de la crise de la dette. A l'échelle européenne, les états les plus endetté doivent être aidé par l'Union Européenne ( cas grecque ) . Malgré les efforts produit les banques sont méfiantes et prête désormais à des taux  élevé avec l'aide des agences de notation. Celle-ci sont recommander par les banques qui leurs demande d'évaluer les capacité à rembourser une dette,  les agences analyse l'économie du pays pour au final définir les taux d'intérêts ( exemple : La France avec son triple A ).  

Cela dit l'élément principale qui permet d'expliquer la contagion de cette crises des subprimes, évoquer précédemment, ç l'ensemble de la sphère financière est la titrisation. En effet les établissements de crédits immobiliers ont vendu celle-ci à des investisseurs à la recherche de la rémunérations plus élévé que les taux du marché. Ainsi de nouveaux produits financiers, comportant une part des titres «  subprimes « ce sont développés et ont touché l'ensemble du systéme financier international. Toutes les banques ayant part de titres liée aux «  subprimes « on été atteinte et on fait face à d'importante pertes. 

Pendant l'été 2007 la situation s'est aggravé car certains déposants ont souhaité retirer leurs fonds tandis que des investisseurs des hésites à placer les leurs, ce qui à provoquer une crise de liquidité, sur le marché interbancaire, Effectivement la liquidité est une notion essentiel pour comprendre  cette crise, c'est la possibilité de se faire payer lorsque l'on présente une créance, elle n'est jamais acquise de manière définitive et peut disparaître à tout moment, Ce problème de liquidité a accentué la chute des valeurs des actifs financiers,

Par ailleurs il y à une détérioration de la qualité du crédit ce qui mène à un ralentissement de la consommation américaine. Les inquiétude sur l'économie réelle se propage à l'échelle mondiale. Les plus touchés reste les banques, les assureurs et les investisseurs. La crise financière s'étend à l'économie réelle, la croissance du PIB devient négative ( - 4 % pour la zone euro, - 2,4 % aux État Unis ) Il se produit une défaillance d'entreprises, des licenciement.